四川黃金股份有限公司
美元下行對金價構成支撐
2021-01-15
文:
2021年后疫情時期,歐美經濟步入復蘇周期已成共識。預計美國經濟先抑后揚,首先需要解決通縮問題,然后開始再通脹交易,在此過程中,新一屆政府將繼續實施擴張財政政策,美聯儲寬松貨幣政策不會快速退出,黃金上漲周期尚未結束。
從經濟基本面來看,2021年居民消費缺乏持續上漲的動能,這就意味著難以看到強勁的經濟增長,因此可能的情景是經濟增長在第一季度再度轉弱,而后隨著疫苗的推廣和疫情得到控制,服務業需求恢復,就業市場緩慢改善,經濟恢復步入正軌,通脹開始回升。
除了內生性的再通脹動力以外,更加確定的是2021年油價、原材料價格的同比拉動作用將使得美國CPI回升,核心物價指數企穩,隨之而來的問題是美聯儲將如何行動?預計在平衡通脹目標制下,美聯儲對通脹的容忍度會提高,加息門檻是經濟過熱下的通脹持續高于2%目標,但在2021年很難看到,從長周期來看,通脹見頂之時,黃金見頂。在全球經濟復蘇、寬松政策退出緩慢的情況下,美元指數面臨下行壓力,對金價構成支撐。(作者:徐穎)
文章來源:中國黃金網